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General

¿EN PELIGRO LA ECONOMÍA MEXICANA?

En 2024 la economía mexicana desaceleró su tasa de crecimiento, es la menor tasa alcanzada desde el 2020, y las expectativas para este 2025 es que podría caer en terreno negativo.

El Producto Interno Bruto, en su estimación oportuna de INEGI, advierte que el país inició una fase de enfriamiento de su actividad económica, en el 4to trimestre padeció una caída respecto al periodo anterior.

Los pronósticos sobre la evolución que tendrá la economía mexicana este año están ensombrecidas, por la amenaza que significa la posible imposición de aranceles de parte del Gobierno de EUA.

Que la junta de Gobierno de Banco de México aprobó hace unos días una baja en la tasa de interés objetivo, de 50 puntos base, y dejarla en un nivel de 9.50%. Esto a pesar de los riesgos que significa una menor integración comercial en el mundo para la tasa de inflación.

La incertidumbre comercial es ahora el nuevo ingrediente que se une a una serie de factores internos que perjudican el desempeño económico del país. 

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La tasa de inflación en enero fue de 3.59% anual, desde marzo de 2021 no observábamos una tasa inferior a 4%.

Los analistas del sector privado, consultados por Banco de México, prevén que la tasa de inflación al finalizar este 2025 sea de 3.83%. Es una tasa inferior a la estimada el mes anterior.

INVERSIÓN

El índice de inversión fija bruta en noviembre, por 3er mes consecutivo, padeció una caída anual, ahora de -0.3%, y un ligero repunte mensual de 0.1%.

Continuó su caída por 3er mes consecutivo de -0.3% anual y apenas 0.1% mensual

El indicador de inversión en construcción tuvo en el penúltimo mes del año una caída de -6.1% anual y de -1% mensual; el de maquinaria y equipo aunque creció 7.1% anual y 1.7% mensual, por la adquisición de equipo de transporte nacional e importado, 20.5% y 15.4%, respectivamente, no fue suficiente para impedir la caída anual. 

Las condiciones en el país empeoran en materia de inversión, pese a la baja en tasa de interés objetivo, en 50 puntos base, la nueva tasa de 9.50% continúa alta; la incertidumbre jurídica provocada por la reforma judicial; los problemas de inseguridad pública, y ahora los riesgos en materia comercial con EUA, crean una atmósfera que desincentiva la inversión en México.

EXPORTACIONES

El valor de las exportaciones manufactureras, que representan el 90% de las totales del país, en 2024 consiguieron una tasa de crecimiento de 4.8% anual. Es una tasa ligeramente superior a la alcanzada el año anterior.

El sector exportador consiguió no solo mantener sus ventas sino hacerlas crecer en 2024, esto a pesar de la falta de crecimiento que padece la industria manufacturera de EUA.

Sin embargo, este 2025 ante la amenaza de aranceles el sector exportador mexicano, y en particular el de Nuevo León –que es el tercero más importante del país- podrían ver disminuidas sus ventas. Todo depende de la capacidad de acción y negociación del Gobierno mexicano para cumplir con las peticiones del presidente Donald Trump.

PIB MÉXICO

De acuerdo al informe de expectativas económicas del Fondo Monetario Internacional, publicado en enero, la economía mundial podría haber crecido 3.3% este 2025.

Sin embargo, la imposición de aranceles de parte del Gobierno de EUA representa un enemigo al desempeño de la actividad económica mundial.

De por sí que la tasa estimada de 3.3% está por debajo del promedio histórico de 3.7% que registró la economía mundial del 2000 al 2019, existe la probabilidad que pudiera ser menor a esta.

Era alentador para la economía de México, el nuevo pronóstico sobre la tasa de crecimiento del PIB de EUA, de 2.7%, superior al señalado en el reporte de octubre pasado, y casi similar al alcanzado en 2024, sin embargo, ante la posición comercial que ha adoptado el Gobierno de Donald Trump es probable que no sea tan provechoso.

Y la tasa del PIB mexicano para este 2025 sea inferior al del año pasado, que fue apenas de 1.3%. Desde el 2021 la economía mexicana no había registrado tasas de crecimiento negativas y tan bajas en un trimestre, como lo hizo en el último cuarto de 2024.

La economía cayó en el último cuarto del año en -0.6% respecto al trimestre anterior, y apenas consiguió una tasa anual de 0.6%. La economía mexicana está en desaceleración a causa de la falta de inversión, ni del sector privado ni del público.

El país enfrenta ahora condiciones internas –falta de certidumbre jurídica, alta tasa de interés, problemas de inseguridad pública, entre otras,- que aunadas a las externas –guerra comercial de EUA-, desincentivan el rubro de inversión, y las previsiones sobre el PIB podrían tornarse negativas.

En enero, los analistas del sector privado consultados por Banco de México, modificaron a la baja la tasa de crecimiento económico estimada 2025 para México, al ubicarla ahora en 1.07%. Esta tasa fue previa al anuncio de Donald Trump, de imponer aranceles del 25% a los productos mexicanos, medida que fue postergada por 1 mes.

El desempeño económico de EUA en 2024 fue de un crecimiento de 2.8%, casi similar al del año anterior, y las expectativas para 2025, de parte del FMI, son de una tasa de 2.7%. Estos pronósticos resultaban alentadores para sostener a la economía mexicana.

Sin embargo, ahora el panorama es de incertidumbre, respecto a lo que decidirá el Presidente de EUA. Los aranceles al acero y al aluminio, de 25% a todo el mundo, es solo el comienzo de “la guerra comercial más tonta” –como la calificó el Wall Street Journal-.

CONSUMO

El consumo es la variable que podría este 2025 amortiguar el golpe que pudiera sufrir el sector exportador, sin embargo, si el empleo cae, ante menores niveles de producción, lo haría también la masa salarial, y por consecuencia, el gasto de las familias.

Hasta noviembre pasado, el indicador de consumo privado registró apenas una tasa de crecimiento de 0.7% anual, por 2do mes consecutivo fue inferir al 1%. Aunque respecto al mes anterior fue positivo, de 0.5%, luego de 2 meses de tasas mensuales negativas.

Lo que se observa es una moderación en el gasto, que hasta el consumo de bienes importados por 3er mes consecutivo registró una tasa de crecimiento anual de solo 1 dígito, y la peor en lo que va del año, de apenas 1.6%.

El índice de confianza del consumidor, estimado por INEGI, registró en enero pasado un descenso mensual, por 3er mes consecutivo, y es inferior al que había en el mismo periodo de 2024. 

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en enero, prevén los siguientes resultados en materia económica: