General

De nuevo la economía mexicana sorprende al registrar una tasa de crecimiento en el tercer trimestre del año de 4.3% anual. Esto definitivamente superará los mayores pronósticos anunciados a principios del año, al tener la posibilidad de alcanzar un aumento en el PIB de 2.5% real anual este 2022. Sin embargo, para el 2023 el panorama no mejora. El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su reciente Informe de Pronósticos de la Economía Mundial estimó hasta ahora la peor proyección para México al señalar que apenas podría alcanzar una tasa de crecimiento económico de 1.2%. Advierte que la economía mundial desacelerará de 3.3% que anticipa para este 2022 a 2.7% el próximo año. Los países que representan 1/3 de la economía mundial registrarán durante 2 trimestres consecutivos una contracción del PIB real este año o el próximo. En otras buenas noticias, durante octubre la tasa anual de inflación ya no creció a pesar de continuar en niveles muy altos. Esto no evitará que el Banco de México aumente de nuevo la tasa de interés en su junta del 10 de noviembre.

Análisis detallado

INFLACIÓN

La tasa de inflación anual en octubre cedió al ubicarse en 8.41% anual vs. septiembre. Sin embargo, preocupa que la inflación subyacente –que elimina productos agrícolas y energéticos- siga ubicándose en altos niveles, de 8.42% anual. Por su parte, organismos nacionales e internacionales anticipan las siguientes tasas de inflación para México, en 2023:

PIB

El FMI redujo su tasa de crecimiento del PIB mundial para el 2023 en 0.2 puntos porcentuales, al ubicarla en 2.7%, respecto al informe de julio pasado. “Las perspectivas están plagadas de incertidumbre. Según nuestros cálculos, existe una probabilidad de 25% de que el crecimiento mundial se sitúe por debajo de 2% el año que viene, y de 10% a 15% de que quede por debajo de 1%”, advierte. Los países de América Latina que siguen bajo los efectos de 2 shocks anteriores: la pandemia y la invasión de Rusia a Ucrania, se enfrentan ahora a un tercer shock: el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales. Los aumentos en las tasas de interés a la que están incurriendo la gran mayoría de los países en el mundo provoca un alto costo en el financiamiento, lo que desincentiva la inversión. Por otro lado, los países europeos enfrentan además una crisis energética que empeora las condiciones de la actividad productiva. En México, según el Indicador Oportuno del PIB de INEGI, la economía interna este 2022 está despertando, los aumentos salariales por encima de la tasa de inflación, la recepción récord de remesas y el dinamismo del mercado laboral están propiciando buenas tasas de crecimiento en las actividades terciarias. . Los analistas del sector privado, consultados en octubre por Banco de México, estiman apenas un aumento en la tasa del PIB 2023 de 0.97% anual.

INVERSIÓN

Un componente importante en el valor del PIB es la inversión, en México el índice de inversión fija bruta se mantiene en valores inferiores a los que había previo a la actual administración federal. En agosto, el índice registró una variación mensual de 1.9% y un aumento 4.6% anual.

Fuente: INEGI

Empujado principalmente por el subíndice de maquinaria y equipo, que tuvo un repunte mensual de 2.6% y de 18.2% anual por 8vo mes consecutivo. Por el contrario, el subíndice de inversión en construcción fue inferior en -5.8% al del mismo periodo de 2021. La alta tasa de interés, el clima de incertidumbre jurídico y falta de confianza a las políticas públicas del actual Gobierno federal, impiden que la inversión privada retome los niveles alcanzados.

EXPORTACIONES

Las exportaciones manufactureras, que representan el 90% de las totales, en septiembre registraron por segundo mes consecutivo un repunte de 4.5% mensual y de 26.4% anual. Las automotrices, también repuntaron en un 5.4% mensual y un 42.1% anual. Esto a pesar de que el índice de producción manufacturero de EUA registró en noveno mes del año un baja mensual, de -1.9 puntos. Sin embargo, sigue ubicándose en área expansiva (encima de los 50 puntos). En octubre, ese índice continuó su tendencia a la baja por 5to mes consecutivo al alcanzar ahora un valor de 50.2 puntos.

CONSUMO

El consumo interno registró en agosto su mejor nivel en el año. Mantuvo su tendencia por 3er mes consecutivo, de una variación mensual positiva, ahora de 0.7%. Y por 8vo mes creció 7.1% anual.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por el Banco de México en octubre, prevén los siguientes resultados en materia económica: