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CAE LA ECONOMÍA MEXICANA

Luego de 4 trimestres consecutivos de recuperación en el PIB de México, de julio a septiembre cayó -0.2% real.

La economía mexicana no logró superar los efectos de la 3.ª ola de COVID-19, sobre todo el sector comercio y servicios. La problemática de escasez de insumos que golpeó a la manufactura de EUA tampoco lo superó y por lo tanto afectó a las exportaciones mexicanas.

Aunque la inversión fija bruta registró sus índices más altos en el año, estos fueron insuficientes para incidir en la tasa de crecimiento del PIB.

Por otro lado, la economía más grande del mundo, EUA, desaceleró su dinamismo económico y creció por debajo de lo esperado. Esto ha obligado al Fondo Monetario Internacional (FMI) a modificar a la baja sus expectativas en materia económica.

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Análisis detallado

PIB

El FMI dio a conocer sus nuevas perspectivas económicas que, comparadas con las de julio pasado, redujo ligeramente la tasa del PIB mundial para este 2021 de 6 a 5.9%. Aunque para el 2022 la mejoró de 4.2 a 4.9%.

“La revisión a la baja de 2021 refleja un deterioro en las economías avanzadas —debido en parte a los trastornos del suministro (de insumos) — y en los países en desarrollo de bajo ingreso, sobre todo debido a la desmejora de la dinámica creada por la pandemia”, advierte el reporte.

Para EUA, la institución bajó de 7 a 6% la tasa estimada del PIB 2021, aunque para el 2022 la aumentó de 4.9 a 5.2%.

El Departamento del Tesoro del país vecino reconoce que su economía se mantiene presionada por la pandemia, el consumo privado y problemas en la cadena de suministro global, lo que causó que la tasa de PIB del tercer trimestre creciera 2% trimestral cuando el esperado por el mercado era de 2.7%.

A México le fue peor. La economía cayó -0.2% real según la estimación oportuna de INEGI.

Por sector productivo, en México las actividades terciarias –comercio y servicios- fueron las que peor desempeño tuvieron en el tercer cuarto del año. Además de la pandemia otro factor que incidió negativamente fue la alta inflación, que persiste en ubicarse actualmente en niveles de 6.24% anual. 

El FMI disminuyó ligeramente la tasa de crecimiento de la economía mexicana, de 6.3 a 6.2% para este 2021 y de 4.2 a 4% para el 2022.

Por su parte, las expectativas de los analistas del sector privado disminuyeron también en octubre. La tasa de PIB esperada pasó de 6.15 a 6%.

Sin embargo, los analistas estiman una recuperación en este cuarto trimestre al prever que la economía pueda crecer 1.14% trimestral. Pero, para el primer y segundo trimestre del 2022 las tasas de crecimiento desacelerarán.

INVERSIÓN

La inversión fija bruta del país registró una variación positiva en su índice, de 1.15% mensual. Sin embargo, sus niveles están por debajo de los que había previo a la pandemia.

A pesar de su tendencia, no fue suficiente para impactar de forma significativa en la tasa del PIB. Las expectativas de inversión por parte de los empresarios mejoraron en octubre pero el índice se mantuvo inferior a los 50 puntos –área pesimista-. 

La inversión fija bruta en agosto repuntó en el renglón de la construcción la cual creció 3.2% mensual, mientras que la de maquinaria y equipo cayó en -1%.

CONSUMO

La 3.ª ola de COVID-19 afectó el consumo interno y el índice disminuyó respecto al mes anterior. Por su parte, las ventas de la ANTAD desaceleraron a una tasa de 4.5% anual –a tiendas iguales, mismo número de tiendas de año anterior-.

Y aunque en septiembre aumentaron a una tasa de 10.1% anual fueron insuficientes para revertir el efecto de julio y agosto.

El consumo interno sigue deprimido. No ha alcanzado los niveles que había en los primeros 2 meses del año pasado previo a la pandemia.

EXPORTACIONES

Las exportaciones mexicanas aunque lograron repuntar en septiembre, gracias al alza que tuvo el índice manufacturero de EUA, la caída que tuvieron en agosto impidió que el PIB de las actividades secundarias registrara un aumento mayor.

Las exportaciones manufactureras contaron con un aumento de 4.1% mensual tuvieron en septiembre y de 6.4% anual.

Para octubre, es muy probable que las exportaciones manufactureras se mantengan igual que las del mes anterior, esto a que el índice manufacturero de EUA aunque registró una ligera disminución se mantuvo por encima de los 60 puntos –área expansiva-.  

Durante septiembre y octubre los índices de la industria manufacturera de EUA superaron las expectativas.

GASTO PÚBLICO

El gasto neto del sector público presupuestario, otro de los componentes del PIB, según la SHCP en septiembre aumentó 15.1% real, en comparación con el mismo mes de 2020.

En el acumulado de enero a septiembre, el gasto total creció 5.6% anual.

Respecto a las participaciones federales –recursos que obtienen los Estados y que pueden ejercer libremente- aunque apenas aumentaron 0.1% real en lo que va del año suman un alza de 4.3% real anual. 

Por su parte, la inversión física del sector público federal registró una baja de -0.2% real de enero a septiembre pasado, en comparación con el mismo periodo de 2020.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados en octubre por el Banco de México, prevén los siguientes resultados en materia económica: