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General

DESACELERA ECONOMÍA

La economía mexicana está disminuyendo su velocidad de crecimiento, es decir, está desacelerando.
En el 2do trimestre del año, apenas consiguió crecer a una tasa de 1.1% anual, según indicador adelantado del PIB de INEGI, es la tasa más baja no vista desde el 1er trimestre de 2021.
Las actividades secundarias –industria-, que contribuyen con 32% al valor del PIB, apenas alcanzaron una tasa de crecimiento anual positiva, de 0.5%.
El casi estancamiento de la inversión no está alentando el desempeño de la actividad productiva. La elevada tasa de interés y la situación política del País no la incentivan.
Por su parte, Banco de México disminuyó en 25 puntos base la tasa de interés objetivo, para ubicarla en 10.75%, a pesar del alza en la tasa de inflación y un peso depreciado, lo que sorprendió.
La disminución de tasa de interés podría ser positivo para estimular el crecimiento económico, sin embargo, continúa en un nivel alto. Y en medio de una situación de turbulencia financiera internacional. Lo que no abona al crecimiento económico para el resto del año.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La tasa de inflación en julio vuelve a subir, ahora a niveles de 5.57% anual, tasa no vista desde mayo de 2023.

 

Los rubros con mayor alza en julio fueron el de alimentos, bebidas y tabaco por 4to mes consecutivo subió ahora 7.27%; otros servicios, 6.9%; y vivienda, 5.3% -electricidad y gas doméstico, principalmente-; transporte 4.9% -transporte público foráneo el que más aumentó-.
El alza en precios es consecuencia, muy probablemente, por la sequía que sufrió el país en la primera parte del año, que afectó la producción agrícola; además del efecto que provoca la depreciación que ha tenido el peso frente al dólar.
Banco de México, a pesar del alza en tasa de inflación, en su reciente reunión decidió recortar en 25 puntos base, la tasa de interés objetivo, y bajarla a 10.75%. Al mismo tiempo, subió los pronósticos de tasa de inflación para el cierre de 2024.
De 4.5 a 5.2% para 3er trimestre del año, y de 4% a 4.4% para el último trimestre de este año. Prevé que sea en el último trimestre de 2025 cuando disminuya a 3% -tasa objetivo-.

Por su parte, los analistas del sector privado consultados en julio por Banco de México, también aumentaron sus expectativas de tasa de inflación para al cierre de 2024 a 4.65%.

INVERSIÓN

El índice de inversión fija bruta tuvo un aumento 0.7% mensual, y de 5.6% anual, la menor tasa en lo que va del año. Para efectos prácticos, la inversión continúa casi estancada.

 

El índice de construcción creció 2.4% mensual, y 9.2% anual; el de maquinaria y equipo apenas lo hizo en 2.1% anual, esto por la importación de equipo de transporte, que aumentó en 34%.
La falta de dinamismo en la inversión del país, tanto pública como privada, perjudica el crecimiento del PIB. El cual, en la primera mitad del año, estuvo sostenido en las actividades terciarias, principalmente.

EXPORTACIONES

Las exportaciones manufactureras en junio volvieron a caer, respecto al mes anterior, -11.7%, lo mismo que las automotrices -11.9% anual.
Sin embargo, sus niveles se mantienen por encima de los 40 mil millones de dólares, lo cual es bueno para la economía mexicana. Sobre todo, considerando el debilitamiento de la inversión este 2024.

En comparación con las del mismo periodo de 2023, también tuvieron una baja de -4.9% las manufactureras, y de -1.4% las automotrices. Luego de 2 meses de superar a las de hace 1 año, vuelven a ser inferiores.
En junio, los 3 rubros de exportaciones disminuyeron las de bienes de consumo, las de bienes intermedios y las de bienes de capital.

PIB MÉXICO

El Producto Interno Bruto, según indicador adelantado de INEGI, creció en el 2do trimestre del año apenas 0.2%, respecto al trimestre anterior. Es la peor tasa desde 2020 para este mismo trimestre.

Las actividades terciarias dieron impulso a la economía mexicana en el 2do cuarto del año, al alcanzar 1.7% de crecimiento anual. Ya que las secundarias apenas si consiguieron mantenerse, ante el debilitamiento de la inversión.

De ahí que los pronósticos de los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en julio, continuaron su tendencia a la baja y esta vez ubicaron en 1.8% la tasa estimada de PIB 2024, y en 1.59% la del 2025.

Para el 3er y 4to trimestre de este año vuelven a disminuir los pronósticos anuales, por 4to mes y 3er mes consecutivo, respectivamente.

La situación política de México, la elevada tasa de interés y la posibilidad de un enfriamiento de la economía de EUA, provocan cautela entre el sector productivo del País.

CONSUMO

El consumo privado padeció en mayo por 2do mes consecutivo una caída mensual, de -0.4%, y desaceleró su tasa de crecimiento anual a 2.8%, es la menor de los últimos 4 meses.

Hasta el consumo de bienes importados cayó por 2do mes consecutivo en 3.6% mensual, acentuando su caída.  La cautela se apodera también de los consumidores.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en julio, prevén los siguientes resultados en materia económica: