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PADECE MÉXICO LENTO CRECIMIENTO. – BANCO MUNDIAL

México afrontará este 2026 un crecimiento más lento que el resto de América Latina, advierte el Banco Mundial en su reciente informe de Perspectivas Económicas.

Y menor a la del resto del mundo, a pesar de la amenaza que significa el conflicto de Oriente Medio, alerta el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El Banco Mundial indica que, junto con Brasil, nuestro país padece condiciones financieras domésticas restrictivas, un espacio fiscal limitado e incertidumbre relacionada con la política comercial, que limitan el dinamismo de la economía.

Por otro lado, sentencia que la inversión mantiene niveles bajos en medio de una elevada incertidumbre mundial e interna. Por lo que tampoco abona a una mejora en el pronóstico económico.

El reciente informe de Expectativas Económicas del FMI, aunque anticipa una desaceleración de la economía mundial, como lo hace el Banco Mundial, la tasa que podría alcanzar sería superior a la estimada para México este 2026.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La situación interna del país, como los problemas de inseguridad pública, ha causado problemas en la industria del transporte de mercancías, lo que ha generado un aumento en precios. Esto aunado a las condiciones que atraviesa cada subsector productivo per se.

En febrero, nuevamente la tasa de inflación en el país se ubicó en 4.02% anual; desde junio del año pasado no había sobrepasado la barrera del 4%.

El aumento en precios fue empujado principalmente por el rubro de alimentos, bebida y tabaco, el cual alcanzó una variación de 6.86% anual. Causado por el alza en los precios de hortalizas (tomate, chile serrano…). 

El aumento en el índice de precios registrado en marzo podría empeorar, por el alza en precio que están registrando los energéticos a causa de las variaciones en el precio del petróleo, ocasionadas por el conflicto de Oriente Medio.

Los analistas del sector privado, consultados en marzo por el Banco de México, movieron a la alza la tasa de inflación estimada para el cierre de este 2026. Advierten que podría concluir por encima del 4%, fuera del rango de la meta del Banco de México.

INVERSIÓN

La inversión, la variable con mayor impacto en el PIB, luego de 3 meses de alzas mensuales consecutivas, en enero vuelve a caer. El índice de inversión fija bruta cayó en enero -2.2% anual y -1.06% mensual.

La baja en la inversión fija bruta provino de la disminución en inversión de maquinaria y equipo, que sufrió una caída de -8% anual. Por su parte, el de la construcción consiguió un alza de 3.8% anual.

Lo preocupante es la disminución que registró el índice de confianza para invertir, que manifestaron en marzo los empresarios de la manufactura, según INEGI. Y cuyo valor se encuentra en zona pesimista.

EXPORTACIONES

En el 1er bimestre del año, el sector exportador, como siempre, vuelve a sostener la economía mexicana, al registrar tasas de crecimiento anual de doble dígito.

En febrero, las exportaciones manufactureras totales consiguieron un alza de 17.1% anual. Por su parte, las automotrices, que representan una 3ra parte de las totales, volvieron a caer, pero en menor grado, solo -3.4% anual. 

Las exportaciones automotrices han sido perjudicadas por el arancel impuesto por Donald Trump, pero también por una caída en la demanda de vehículos pesados de parte del mercado estadounidense.

PIB MÉXICO

El Banco Mundial mantuvo sin cambio su pronóstico de crecimiento para la economía mexicana, respecto al de enero pasado, al ubicarla en 1.3%, cuando para América Latina estima que sea de 2.1%. Por su parte, el FMI ajustó en el mismo periodo ligeramente a la alza su expectativa de 1.5 a 1.6% la tasa del PIB mexicano 2026.

De acuerdo al FMI, bajo el supuesto de que el conflicto en Oriente Medio siga siendo de duración y alcance limitados, proyecta que el crecimiento mundial se desacelere a 3.1%. A continuación, las tasas proyectadas:

“Se prevé que la desaceleración del crecimiento y el aumento de la inflación sean especialmente pronunciados en las economías de mercados emergentes y en desarrollo”, advierte.

El FMI se ha convertido en el organismo internacional con mayor optimismo sobre la tasa de crecimiento económico que podría alcanzar nuestro país. Siempre que la política fiscal y la monetaria sean menos restrictivas este año, así como afronte una menor tasa de aranceles. 

Por su parte, los analistas del sector privado consultados por Banco de México en marzo disminuyeron la tasa esperada del PIB 2026 a 1.44%.

Por trimestre, estas son las tasas estimadas del PIB por los analistas del sector privado.

Para EUA, los pronósticos económicos fueron modificados ligeramente a la baja, tanto por los analistas del sector privado como por el FMI. Sin embargo, la tasa de 2.3% podría ser alcanzable gracias a la inversión en IA que ejecuta ese país y por una política fiscal expansiva. 

CONSUMO

Otra variable importante en la ecuación del PIB, es el consumo. En enero, aunque tuvo una caída mensual de -1.5%, en términos anuales mantiene una tendencia de crecimiento, ahora de 2.6%.

El aumento en el consumo provino, principalmente, de los bienes importados, los cuales registraron un alza de 12.2% anual, impulsado por la baja paridad cambiaria que persiste en el mercado. Por su parte, el consumo de los bienes nacionales creció 0.4%.

La reactivación del empleo, las remesas y la derrama de los programas sociales inyectan dinamismo a esta variable.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en enero, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Dic 25            3.7%

Ene 26            3.8%

Feb 26            4.0%

Mar 26            4.59%

Fuente: INEGI.

Expectativa de inflación (cierre 2025)

Dic 25            3.93%

Ene 26            3.95%

Feb 26            3.98%

Mar 26            4.22%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Dic 25            1.21%

Ene 26            1.25%

Feb 26            1.46%

Mar 26            1.44%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de tasa de interés Cetes 28 (cierre 2025)

Dic 25            6.54%

Ene 26            6.57%

Feb 26            6.50%

Mar 26           6.55%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de tipo de cambio (cierre 2025)

Dic 25            $19.12

 Ene 26          $18.50

Feb 26          $18.12

Mar 26           $18.11

Fuente: Banxico.

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General

TIENE ACTIVIDAD PRODUCTIVA DE NL DÉBIL INICIO 2026

La actividad productiva de Nuevo León registró en el 1er mes del año un desempeño débil. Todos los sectores productivos registraron variaciones negativas en términos anuales o mensuales.

Estos indicadores advierten que Nuevo León también padeció un descenso en su actividad económica en enero, como lo hizo el resto del país, de -0.9%, según el Indicador Global de la Actividad Económica de INEGI.

La industria manufacturera en Nuevo León, el sector más crucial en la ecuación del PIB del Estado, registró en el inicio de año una caída anual de 2 dígitos.

Los servicios privados no financieros que hasta diciembre pasado habían mostrado resiliencia a la desaceleración de la economía, con excepción de un solo subsector de los que cuantifica INEGI, el resto tuvieron variaciones negativas en enero.

Lo mismo la industria de la construcción privada, la de mayor peso, registró una caída también de dos dígitos en el 1er mes del año en Nuevo León.

El comercio en el Estado, aun cuando tuvo un aumento anual en sus ventas, la caída mensual fue abrupta. Todo esto muy probablemente derivado de la desaceleración que tuvo la economía en 2025, de la caída significativa del empleo formal que padeció el Estado en diciembre y del clima de incertidumbre que prevalece en el país.

Análisis detallado

MANUFACTURA

La industria manufacturera de Nuevo León padeció en enero una caída en las ventas de sus productos de -10% anual, pese a una variación mensual positiva de 3.3%.  

La caída en Nuevo León fue peor que la registrada en el resto del país, de -3.9% anual, la cual en términos mensuales padeció una baja de -0.17%.

En Nuevo León, la caída manufacturera derivó de los desfavorables resultados de la industria de equipo de transporte –automotriz–, la cual en el 1er mes del año tuvo una baja de -15.2% anual y de -6.7% mensual.  

A nivel nacional, esta industria también tuvo un desempeño negativo; sin embargo, menos peor del que tuvo Nuevo León, al caer -8.4% anual y -4.5% mensual.

El índice de producción manufacturera en los primeros 2 meses del año tuvo un desempeño positivo, lo que pudo favorecer el sector exportador mexicano.

Sin embargo, dada la importancia que tiene en el Estado la fabricación de equipo de transporte pesado, y debido a que la demanda de estos vehículos cayó en EUA, Nuevo León no consiguió amortiguar ese efecto.  

CONSTRUCCIÓN

A pesar del dinamismo de la industria de la construcción pública en Nuevo León, la caída de la privada tuvo mayor peso y, en el total, el valor de la construcción en el Estado empezó el año con una baja de -3% anual y de -26.7% mensual.

A nivel nacional, la industria de la construcción sufrió también una caída, pero menos peor, de -1.6% anual y de -13.3% mensual.

Por tipo de obra, en Nuevo León la industria de la construcción pública inició con el pie derecho, pero la privada, que es la de mayor peso en el Estado, con bastante cautela.

A nivel país, la construcción privada también disminuyó en enero, pero solo -5.3% anual, por su parte la pública creció también 21% anual.

COMERCIO

El comercio organizado en el país registró en los primeros 2 meses del año un desempeño débil, a tiendas semejantes. La caída del empleo formal en diciembre y su lenta recuperación moderaron el consumo de las familias.

En Nuevo León, el índice de ingresos del comercio al por menor en enero alcanzó un aumento de 5.1% anual, pero una caída de -16.1% mensual. Y el comercio al por mayor registró una tasa de crecimiento de 1.7% anual y de -13.3% mensual.

A nivel nacional, el comercio al por menor en enero también tuvo una tasa de crecimiento de 5% anual, y al por mayor de 1.2% anual.

SPNF

Los servicios privados no financieros en el país padecieron en enero una abrupta caída, luego de haber sido un sector resiliente de la desaceleración durante 2025.

A nivel nacional, los servicios privados no financieros registraron en el 1er mes del año una caída de -7.8% mensual y -0.5% anual.

En Nuevo León, también los servicios privados no financieros iniciaron el año con un desempeño débil; solo uno de los subsectores evaluados tuvo en enero un aumento anual.

Preocupa que, previo al inicio de la guerra de EUA contra Irán el 28 de febrero pasado, la actividad productiva de Nuevo León padeció una caída. La cual podría profundizarse de persistir la caída en la inversión privada, a causa del clima de inseguridad que prevalece en el país y en el mundo.

BAJO LA LUPA

Así van las expectativas de los empresarios a nivel nacional, respecto a sus ventas internas, externas, personal ocupado, uso de capacidad instalada, producción, entre otros.

Manufactura

2026/01         52

2026/02         50.9

2026/03         52.0

Fuente: INEGI.

Construcción

2026/01         45.5

2026/02         45.4

2026/03         45.5

Fuente: INEGI.

Comercio

2026/01         45.4

2026/02         47.1

2026/03         45.4

Fuente: INEGI.

SPNF

2026/01         45.3

2026/02         44.4

2026/03         45.4

Fuente: INEGI.

Nuevas Empresas en México

Dic 25           -6,839

Ene 26           -5,842

Feb 26           -1,442

Fuente: IMSS.

 

Nuevas Empresas en Nuevo León

Dic 25            -310

Ene 26            -413

Feb 26            -56

Fuente: IMSS.

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General

“PENSAR EN LO IMPENSABLE”.- FMI

La situación geopolítica que padece el mundo actualmente, ha llevado a organismos como el Fondo Monetario Internacional a advertir que pensemos en lo “impensable”, sobre los efectos en materia económica que podría derivar de prolongarse.

De ahí que la recomendación de la directora del FMI, Kristalina Georgieva, hacia los países sea orientar sus esfuerzos en lo que “puedan controlar”, generar instituciones y políticas públicas que apuntalen la economía interna, y un crecimiento impulsado por el sector privado.

El conflicto en Oriente Medio está causando variaciones alcistas en los precios de los energéticos, que podrían generar dolores de cabeza a los bancos centrales.

Irán es el 4to productor de petróleo en el mundo, y por el estrecho de Ormuz transita el 20% del petróleo mundial; por ello el impacto en el mercado.

El aumento en precios de los energéticos deriva en una escalada de precios para el resto de los sectores productivos. Lo que forzaría a Banco de México a ya no continuar con la bajada en tasa de interés, que había venido ejecutando para estimular el crecimiento.

Los pronósticos de crecimiento económico de México para este 2026, aunque han venido mejorando, de no resolverse pronto el conflicto EUA-Irán podría causar daño.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La situación interna del país, como los problemas de inseguridad pública, ha causado problemas en la industria del transporte de mercancías, lo que ha generado un aumento en precios. Esto aunado a las condiciones que atraviesa cada subsector productivo per se.

En febrero, nuevamente la tasa de inflación en el país se ubicó en 4.02% anual, desde junio del año pasado no había sobrepasado la barrera del 4%.

Los rubros de alimentos, bebidas y tabaco, junto con el de salud y cuidado personal, fueron los que registraron las mayores variaciones anuales en precios, por encima del 5%.

En febrero, previo al conflicto de EUA-Irán, los analistas del sector privado modificaron nuevamente al alza la tasa de inflación estimada para cierre de este año, al ubicarla en 3.98%.

Por su parte, Banco de México pronostica una tasa de inflación optimista –previsiones dadas a conocer previo al conflicto de Oriente Medio– de 3%.

INVERSIÓN

La variable que más detona el crecimiento económico de cualquier país: la inversión, en México durante el 2025 tuvo una caída de -6.6% anual.

El índice de inversión fija bruta tuvo en 2025 uno de los peores desempeños, tanto en el rubro de construcción, como en el de adquisición de maquinaria y equipo.

El valor promedio del subíndice de la inversión fija bruta de la construcción en 2025 padeció una baja de -4.6% anual; pudo ser peor si no es porque el de la obra residencial creció 8.1%, pues el de la construcción no residencial cayó -14.6% anual.  

Por su parte, el valor promedio del subíndice de inversión en maquinaria y equipo tuvo una disminución de -8.6%.

La caída en la inversión fue producto de la falta de certidumbre jurídica, de seguridad pública y hasta comercial, que prevalecieron en 2025. Así como también el alto costo del crédito.

EXPORTACIONES

En términos mensuales, el valor de las exportaciones manufactureras del país registró en enero una caída del 21%. Sin embargo, tuvo un repunte del 9.4% en comparación con el mismo mes del año pasado.  

Las que no lograron revertir la tendencia del mes anterior fueron las exportaciones automotrices, las cuales padecieron en el 1er mes del año una caída mensual y anual de -25 y -9%, respectivamente.

PIB MÉXICO

El Banco de México en su reciente informe trimestral mejoró la tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) 2026, de 1.1% a 1.6%.

Esto, sin embargo, con la advertencia de que el balance de riesgos a lo largo del horizonte está sesgado a la baja.

El Banxico anticipa que en 2027 el PIB mexicano podría alcanzar una tasa mayor de crecimiento que la de este año.

Para 2026, entre los riesgos para el crecimiento de la actividad económica detalla los siguientes:

El Mundial de Futbol y una tasa mayor estimada de crecimiento económico para EUA son dos variables que podrían estimular el PIB mexicano. Esto, sin añadir que el Gobierno mexicano diera banderazo a las inversiones público-privadas en sectores estratégicos del país, como el energético. 

Los analistas del sector privado, consultados en febrero –previo al inicio del conflicto EUA, Israel, Irán–, también aumentaron la tasa estimada de crecimiento del PIB 2026, a 1.46%.

Los riesgos de la economía mexicana, ante el conflicto de EUA-Irán, son que a nivel interno no se genere una política nacional que incentive la inversión privada, capaz de amortiguar los efectos negativos que causa una alta inflación –desincentiva el consumo y el crédito-.

CONSUMO

El índice de consumo privado en México durante el 2025 apenas alcanzó una tasa de crecimiento promedio de 1.2% anual. Esto a pesar del repunte que alcanzó en el último trimestre del año.

Tan solo en diciembre registró un alza de 5.6%, en comparación con el mismo mes del año pasado.

El consumo de bienes importados en 2025 consiguió una tasa de crecimiento promedio anual de 3.5%. Muy probablemente impulsado por la apreciación del peso frente al dólar.

La desaceleración de la economía generó cautela en las decisiones de gasto de las familias.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en enero, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Dic 25            3.7%

Ene 26            3.8%

Feb 26            4.0%

Fuente: INEGI.

Expectativa de Inflación (cierre 2025)

Dic 25            3.93%

Ene 26            3.95%

Feb 26            3.98%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Dic 25            1.21%

Ene 26            1.25%

Feb 26            1.46%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de Tasa interés Cetes 28 (Cierre 2025)

Dic 25            6.54%

Ene 26            6.57%

Feb 26            6.50%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de Tipo de Cambio (cierre 2025)

Dic 25            $19.12

Ene 26            $18.50

  Feb 26            $18.12%

Fuente: Banxico.

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General

ECONOMÍA DE NL PUDO CRECER MÁS QUE EL PAÍS

La economía de Nuevo León en 2025 pudo crecer por encima del promedio nacional, esto por el impulso en el rubro de inversión que registró el Estado.

A pesar de la caída de la actividad productiva de Nuevo León en el 3er trimestre del año, el balance del desempeño que tuvo en los primeros 9 meses del año es positivo, con una tasa de crecimiento de 1.4%, según el Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) de INEGI.

En el último 4to del año, la economía nacional tuvo un repunte anual de 1.62%, en Nuevo León, si esa tasa fue similar o incluso inferior ligeramente, es muy probable que la tasa de crecimiento del PIB del Estado de 2025 haya superado al promedio nacional.

Las expectativas económicas para este 2026 mejoraron ligeramente; organismos internacionales como especialistas del sector privado estiman que el PIB del país pueda repuntar a una tasa de entre 1.2% y 1.5%.

En Nuevo León, si la inversión mantiene el dinamismo que registró en 2025, es probable que pueda superar esas tasas, y el PIB del estado alcance una tasa de crecimiento del 2%.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La tasa de inflación en enero fue ligeramente mayor a la del mes anterior, al ubicarse en 3.8% anual. Causada, principalmente, por los rubros de cuidado personal y de alimentos, bebidas y tabaco.

A continuación, los rubros de gasto con mayor tasa de inflación anual durante enero:

Las expectativas de tasa de inflación en enero, también fueron modificadas al alza ligeramente, al estimar los analistas del sector privado, consultados por Banco de México, una tasa de 3.95% para diciembre próximo.  

INVERSIÓN

La inversión, la variable más importante en la ecuación del PIB de cualquier país, porque en teoría genera crecimiento sostenible, en México estuvo débil todo el 2025.

En noviembre, por 11vo mes consecutivo, el índice de inversión fija bruta registró una caída de -5.7% anual.

En noviembre, el subíndice de inversión en construcción pudo crecer 0.6% anual, impulsado por la construcción residencial, que tuvo un alza anual de 9.2%; sin embargo, la no residencial cayó -7% anual.

Pero, el subíndice de inversión en maquinaria y equipo –necesarias para elevar la productividad del país- tuvo una baja de -11.6% anual.

EXPORTACIONES

El sector exportador manufacturero del país nuevamente, como ha ocurrido en los últimos más de 30 años, salva a la economía mexicana de una recesión técnica.

A pesar de la política arancelaria de EUA y de la incertidumbre comercial provocada en 2025 por el presidente Donald Trump, las exportaciones mexicanas demostraron resiliencia y poder. El valor de las exportaciones manufactureras en 2025 creció casi un 10% anual; alcanzaron un monto de 608,818 millones de dólares.

En diciembre, las exportaciones manufactureras repuntaron y consiguieron la tasa de crecimiento anual más alta de 2025, 20.5%. Esto a pesar de la caída que padecieron las exportaciones automotrices en el mismo periodo de -4.2% anual.

PIB MÉXICO

La economía de Nuevo León alcanzó en los primeros 3 trimestres del año pasado una tasa de crecimiento de 1.4%, esto a pesar del tropezón que padeció en el 3er trimestre del 2025.

De acuerdo al ITAEE, las actividades secundarias, principalmente la industria de la construcción, movieron la tasa de crecimiento hacia terreno positivo.

El valor de la construcción pública en Nuevo León alcanzó tasas de crecimiento de 3 dígitos; por su parte, la construcción privada también mostró dinamismo.

A nivel país, México consiguió en 2025 una tasa de crecimiento positiva de 0.7% anual en el PIB. El mayor repunte en el valor de la economía fue en el último 4to del año, con una tasa de 1.62% anual. Esto debido no solo a la estacionalidad de la época –decembrina–, sino al repunte del sector exportador.

Ese resultado, provocó una mejora ligera en el pronóstico de la tasa estimada del PIB 2026, por los analistas del sector privado consultados en enero por Banco de México, que la ubican en 1.15%.

Por su parte, instituciones como Bank of America (BofA) prevén una tasa de 1.2% para el PIB mexicano; el FMI de 1.5%; especialistas del IMEF. pronostican 1.3%, entre otros. 

Las siguientes son las tasas de crecimiento económico proyectadas por analistas del sector privado, por trimestre para este 2026:

El Mundial de Fútbol será para la economía de México, y también para la de Nuevo León, una fuente de oxígeno bastante prometedora. Sobre todo para las actividades terciarias –comercio y servicios–.

Por su parte, las expectativas de crecimiento para la economía de EUA también mejoraron de manera más significativa; los analistas consultados por Banco de México estiman que el PIB crezca 2.25% este año.

El dinamismo de la economía de EUA vendrá por el impulso del consumo y la inversión en IA, principalmente.  Lo que definitivamente favorecerá a la economía de México, a través del sector exportador.

CONSUMO

Otra variable importante para el crecimiento económico del país es el consumo, el cual hasta noviembre tuvo un comportamiento positivo en términos anuales, al crecer 2.8% anual. A pesar de la baja mensual de -0.5% que padeció ese mes.

El consumo privado más favorecido es el de bienes importados, el cual alcanzó en noviembre una tasa de crecimiento de 12.1% anual. Impulsado por la apreciación que tiene el peso frente al dólar.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en enero, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Nov 25           3.08%

Dic 25            3.7%

Ene 25            3.8%

Fuente: INEGI.

Expectativa de Inflación (cierre 2025)

Nov 25           3.75%

Dic 25            3.93%

Ene 25            3.95%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Nov 25           0.39%

Dic 25            1.21%

Ene 25            1.25%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de Tasa interés Cetes 28 (Cierre 2025)

Nov 25           7.01%

Dic 25            6.54%

Ene 25            6.57%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de Tipo de Cambio (cierre 2025)

Nov 25          $18.71

Dic 25            $19.12

Ene 25            $18.50

Fuente: Banxico.

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General

CAE MANUFACTURA DE NL

La industria manufacturera de Nuevo León no logró esquivar el golpe arancelario, impuesto por Donald Trump, y cayó en 2025.

El peso de la industria automotriz y de la acerera es alto en el estado, que a pesar del dinamismo que manifestaron otros subsectores, este fue insuficiente para amortiguar el impacto de la nueva política comercial de Estados Unidos.

Sin embargo, en el total de las actividades secundarias, Nuevo León pudo haber librado una tasa negativa en 2025, gracias al dinamismo de la industria de la construcción, tanto pública como privada.

Por otro lado, las actividades terciarias –comercio y servicios– también tuvieron un desempeño positivo en 2025. Hasta el 3er trimestre del año pasado el crecimiento acumulado de la actividad económica del estado alcanzaba una tasa de 1.5%, superior a la del resto del país.

Este 2026, las actividades productivas del estado parecen tener un buen inicio de año, al recuperar más de 10,000 puestos de trabajo, fue la cifra más alta de entre todas las entidades federativas del país.

Análisis detallado

MANUFACTURA

La industria manufacturera de Nuevo León en 2025 volvió a caer, -2.02% anual, en el valor de sus ventas, luego de haberse recuperado en 2024, tras la caída que tuvo en 2023 de -5.5%. La línea de tendencia desde 2024 al cierre de 2025 marca un descenso. 

Esta disminución podemos atribuirla, principalmente, al descalabro que padeció la industria automotriz, la cual registró una caída de -3.9% anual, en el valor de sus ventas en Nuevo León.

A nivel nacional, por el contrario a pesar de la política arancelaria impuesto por EUA, la industria de la transformación sorteó ese golpe y creció 1.5% anual en 2025, en el valor de sus ventas. Esto a pesar de la caída de la industria automotriz, de -0.6% anual.

Sin embargo, hubo otros subsectores que dinamizaron sus niveles de producción y ventas. Tal es el caso de la fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos, cuyo valor de ventas creció 6.8% anual; y el de fabricación de maquinaria y equipo para las industrias manufactureras, excepto la metalmecánica, que alcanzó una tasa de 7.7% anual.

La caída de la manufactura en Nuevo León fue también derivada del desempeño que tuvo su homóloga de EUA, la cual hasta diciembre pasado operaba en un área de contracción.

Desde marzo de 2025, el índice del valor de la producción manufacturera de EUA no se ubicaba por encima de los 50 puntos –área de expansión–. Lo que sin duda podría favorecer a la industria de la transformación de Nuevo León, debido a su alta correlación.

CONSTRUCCIÓN

La industria de la construcción de Nuevo León destacó en 2025, al ser casi la única que registró tasas de crecimiento anual positivas a lo largo del año.

En 2025, el índice promedio del valor de la construcción en Nuevo León creció 8.2% anual, cuando a nivel nacional sufrió un descalabro de -15.1%.

El valor de la construcción pública –metro, presa, etc.- en el estado creció 109.5% anual, y el de la privada en 5%. Hay que resaltar que el valor de la construcción pública representó el 13% de la total en el estado.

A nivel nacional, el valor de la construcción publica cayó -34.6% anual, y el de la  privada aumentó 3%. En el país, el valor de la construcción pública representó el 30% de la total.

COMERCIO

El comercio organizado del país, en enero registró una tasa de crecimiento en sus ventas de 2% anual, aunque es una tasa baja, es mejor a la alcanzada en el mismo periodo del año pasado, de 1.3%.

En Nuevo León, el comercio al por mayor padeció en 2025 una caída en su índice promedio de ingresos, de -4.9% anual. Por su parte, el del comercio al por menor tuvo una alza de 2.3% anual.

Esto a pesar del repunte mensual que tanto el comercio al por menor y al por mayor registraron en diciembre, de 9% y 6.2%, respectivamente.

La tasa de 2.3% anual alcanzada por el comercio al por menor el año pasado, refleja una moderación en el consumo. Las familias en 2025 manifestaron prudencia en el gasto, ante la desaceleración de la economía.

SPNF

A nivel nacional, el índice de ingresos promedio de los servicios privados no financieros registró un crecimiento de 2.4% anual. Esto pese al aumento mensual que tuvo en diciembre de 5.7%.

En Nuevo León, los servicios privados no financieros registraron en 2025 un desempeño positivo. Impulsado por un mercado laboral fuerte, que permitió a las familias disponer de ingresos, con ganancias reales, que fomentó el consumo de bienes y servicios.

BAJO LA LUPA

Así van las expectativas de los empresarios a nivel nacional, respecto a sus ventas internas, externas, personal ocupado, uso de capacidad instalada, producción, entre otros.

Manufactura

2025/12         44.9

2026/01         52

2026/02         50.9

Fuente: INEGI.

Construcción

2025/12         43.8

2026/01         45.5

2026/02         45.4

Fuente: INEGI.

Comercio

2025/12         49.3

2026/01         45.4

2026/02         47.1

Fuente: INEGI.

SPNF

2025/12         57.0

2026/01         45.3

2026/02         44.4

Fuente: INEGI.

Nuevas Empresas en México

Nov 25          -3,289

Dic 25           -6,839

Ene 26           -5,842

Fuente: IMSS.

 

Nuevas Empresas en Nuevo León

Nov 25            -216

Dic 25            -310

Ene 26            -413

Fuente: IMSS.

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Foto: cachorro.López

General

PREVISIONES PIB 2026 SUPERAN AL DEL AÑO ANTERIOR

La economía mexicana este 2026 podría crecer por encima de lo que lo hizo el año anterior, en esto coinciden las previsiones de organismos internacionales y nacionales.

El Mundial de Futbol, el sector exportador y un aumento en la inversión pública, son algunas de las variables que podrían dinamizar la actividad productiva este año del país.

Sin embargo, aunque la tasa estimada del PIB 2026 podría ser superior a la del año pasado, resultaría menor a la de la economía mundial, que podría ser de 2.6% según el Banco Mundial.  Esto debido a las condiciones internas que sufre el país.

Por otro lado, aun cuando el Mundial podría dinamizar la actividad económica, la revisión del T-MEC programada para la mitad del año, genera incertidumbre y parálisis de la inversión privada.

La cual, ha sido castigada todo el 2025, por las condiciones de inseguridad comercial, jurídica y pública que atraviesa el país. Sin inversión, México no puede crecer sostenidamente.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

El 2025 concluyó con una tasa de inflación de 3.7%, ligeramente inferior al 3.83% estimada en enero de ese año por los analistas del sector privado.

El índice de precios cedió en el último año, probablemente por una desaceleración en la demanda producto de los cientos de miles de despidos que hubo en el país.

Por rubro de bienes y servicios, estas son las alzas que registraron en diciembre sus subíndices de precios, el que más aumento tuvo fue el de salud y cuidado personal, por encima del 5%, y otros servicios, superior al 7%.

Pese a la baja de diciembre, los analistas del sector privado, pronostican que la tasa de inflación a finalizar este 2026 será de 3.93%, es decir, superior a la del 2025. Esto va acorde a la mayor tasa de crecimiento económico esperada para este año.   

Mientras se mantenga inferior al 4%, aun cuando sea el 3% que es la meta objetiva de Banco de México, es una tasa de inflación moderada.

INVERSIÓN

La variable que debiera ser la más importante en el PIB: el índice de inversión fija bruta, por décimo mes consecutivo, tuvo una caída de -5.8% anual, aunque una variación mensual positiva de 0.9% mensual. Impulsada por la construcción residencial, cuya tasa de crecimiento de enero a octubre pasado fue positiva en términos anuales.

Sin embargo, el subíndice de inversión en construcción total –residencial y no residencial- registró en octubre una baja de -1.6%, esto gracias al repunte de la construcción residencial, que registró un aumento anual de 11.8%, aunque la no residencial cayó -12.6%.

Por su parte, el subíndice de inversión en maquinaria y equipo registró en el décimo  mes del año una disminución de -10.3% anual, siendo el rubro de equipo de transporte el que tuvo la peor caída de -17.1%.

EXPORTACIONES

El sector exportador es el motor de la economía mexicana, lo ha sido en los últimos 30 años, y en 2025, a pesar del entorno comercial adverso impuesto por EUA mostró su poderío e integración con ese país.

Es lamentable, la ausencia de políticas internas que fomenten la inversión productiva, dado el trato preferencial arancelario que tiene México de parte del mercado más poderoso del mundo.

Esta ventaja arancelaria es muy probable que continuará este año, por lo que definitivamente las exportaciones seguirán su tendencia creciente hacia EUA.

Las exportaciones manufactureras del país, en noviembre pasado, pese a su baja mensual de -15.5% consiguieron mantener una tasa de crecimiento anual de doble dígito, de 10.9%. Muy a pesar también de que el valor de las exportaciones automotrices disminuyó. La tasa anual de las totales fue positiva, debido a que otros rubros manufactureros han ganado terreno en el mercado de EUA, tal es el caso de las exportaciones de maquinaria y aparatos, material eléctrico y componentes electrónicos, las cuales en noviembre del 2023 el valor de sus ventas al país vecino era de 17,022 millones de dólares, y para noviembre 2025 aumentó a 25,352 millones de dólares.

Mientras que las automotrices en ese mismo periodo perdieron un poco de terreno, de 14,080 millones de dólares, disminuyeron a 13,476 millones de dólares.

Las exportaciones de equipo de transporte –automotrices- padecieron desde julio tasas anuales de crecimiento negativas, mientras que las tasas de las totales fueron positivas.

PIB MÉXICO

Instituciones internacionales y del país, coinciden en sus estimaciones de que el PIB de México podría crecer este 2026 entre 1.1 a 1.5%. Solo la Secretaría de Hacienda y Crédito Público apuesta a que podría quedar en un rango superior a ese.

Los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en diciembre, por 4to mes consecutivo bajaron de nuevo la tasa esperada del PIB mexicano 2026, al ubicarlo en 1.29%.  

Las mayores variaciones trimestrales estiman ocurran en los 2 primeros trimestres del año, por la programación del Mundial y por la vigencia del T-MEC.

Por el contrario, para la economía de EUA, esos mismos analistas, volvieron a elevar la tasa esperada del PIB para este 2026, al colocarla en 1.94%. Muy probablemente debido a las inversiones en IA, la bajada en tasa de interés, entre otros factores, que estimularán la economía del país vecino.

CONSUMO

Una variable importante en la ecuación del PIB mexicano es el consumo privado. El cual hasta octubre pasado mostró un desempeño positivo, sobre todo en la segunda parte del año. En octubre, repuntó 4.1% anual, la mayor tasa de crecimiento en el año, y consiguió por séptimo mes consecutivo una variación mensual positiva, ahora de 0.8%. Este derivado de estacionalidad de las ventas  pre-navideñas.

La compra de bienes importados, por primera vez en el año registró un repunte de doble dígito, de 20.6% anual, es la tasa más alta en el año.  Muy probablemente producto de la apreciación, de más de 13% que ha tenido el peso frente al dólar.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en diciembre, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Oct 25           3.57%

Nov 25           3.08%

Dic 25            3.7%

Fuente: INEGI.

Expectativa de Inflación (cierre 2025)

Oct 25           3.84%

Nov 25           3.75%

Dic 25            3.93%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Oct 25           0.50%

Nov 25           0.39%

Dic 25            1.21%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de Tasa interés Cetes 28 (Cierre 2025)

Oct 25           7.09%

Nov 25           7.01%

Dic 25            6.54%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de Tipo de Cambio (cierre 2025)

Oct 25          $18.87

Nov 25          $18.71

Dic 25            $19.12

Fuente: Banxico.

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General

INDUSTRIA METÁLICA BÁSICA PADECE GOLPE EN NL

Hasta octubre pasado, la industria metálica básica –acero, aluminio, cobre- fue de las que peores golpes recibió en 2025 junto con la automotriz, en Nuevo León.  

La actividad productiva más importante del estado, la industria manufacturera, no pudo esquivar los impactos negativos que trajo consigo la política arancelaria de EUA.

Además de las condiciones internas del país, como incertidumbre jurídica, primer año de Gobierno federal, elevada tasa de interés, inseguridad pública, disminución de gasto público, aumento en costos laborales y fiscales, que frenaron la inversión.

La industria manufacturera del Estado, a pesar de su diversificación en el 2do semestre del año, no logró mantener tasas anuales positivas, lo que causó también la desaceleración del empleo formal.

De no haber sido por la estacionalidad –época decembrina- que ocurre en el último 4to del año, el resto de las actividades productivas en Nuevo León podrían haber padecido también resultados negativos.

A nivel nacional, preocupan las bajas expectativas que tienen los empresarios de la mayoría de las actividades productivas sobre su desempeño. La encuesta de INEGI, advierte que el índice de tendencia agregado en diciembre se colocó en zona pesimista –inferior a los 50 puntos-.

Análisis detallado

MANUFACTURA

La industria manufacturera de Nuevo León en octubre revirtió la tendencia mensual de los últimos 4 meses, al crecer 4.6% respecto al mes anterior. Sin embargo, por 4to mes consecutivo padeció una baja anual de -10.5%.

El alza mensual fue impulsada por el desempeño de la industria automotriz en el Estado, la cual registró en octubre un alza de 4%, respecto al mes anterior, pero también por 4to mes consecutivo padeció una disminución anual de -20.5%.

Además de la fabricación de equipo de transporte, otros subsectores manufactureros que padecieron en 2025 fue el de industrias metálicas básicas –transforma materias primas minerales en metales como acero, aluminio y cobre-, en octubre cayó por séptimo mes consecutivo -13.8% anual, por 3er mes la baja fue de doble dígito. Y también el de fabricación de productos metálicos, el cual por 6to mes consecutivo tuvo en octubre la peor caída de -12.3% anual, también por 3er mes tuvo una disminución de dos dígitos.  

Por el contrario, en Nuevo León la fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos por 2do mes consecutivo en octubre creció 11.9%, la mayor tasa anual en el año.

A nivel nacional, la industria manufacturera en octubre por 3er mes consecutivo registró una baja anual de -2.1%, y también un repunte mensual de 3.9%. La fabricación de equipo de transporte tuvo también una caída anual, ahora de -9.6%.

CONSTRUCCIÓN

A diferencia de la industria manufacturera, la cual a partir del 2do semestre empieza a padecer tasas de crecimiento anual peores que las del resto del país, el desempeño de la industria de la construcción superó por mucho a la del resto del país.

El valor de la industria de la construcción en Nuevo León, en octubre mantuvo por 3er mes consecutivo un alza anual ahora de 19.3%, esta tasa fue la más alta en el año.

A nivel país, por el contrario, la industria de la construcción padeció por décimo mes consecutivo una baja anual, de -13.6% anual.

En Nuevo León, el índice del valor de la construcción pública tuvo en octubre un repunte de 161.1% anual, por su parte, el valor de la privada por 2do mes consecutivo mantuvo una tasa anual de 2.9%.

A nivel nacional, el índice del valor de la industria de la construcción privada  tuvo en octubre un alza anual de 4.3% por 2do mes consecutivo, pero la pública tuvo una baja de -34.1% anual por décimo mes consecutivo.

COMERCIO

El comercio organizado a nivel nacional, hasta noviembre pasado, mostró una mejoría respecto al de los 2 meses previos, al registrar un aumento de 4.2% anual en sus ventas, en tiendas iguales. Con excepción de mayo, las tasas de crecimiento alcanzadas durante el año fueron bastante moderadas.

En Nuevo León, el comercio al por menor mantuvo en octubre por 6to mes consecutivo un alza anual en su índice de ingresos de 3.4% la más alta de los últimos 4 meses. En términos mensuales, vuelve a repuntar con 4.1%.

Por su parte, el índice de ingresos del comercio, al por mayor en el estado, en octubre, vuelve a caer -1.4% anual, aunque en términos mensuales por 4to mes consecutivo crece 1%.

A nivel nacional, el índice de ingresos del comercio al por mayor tuvo una variación anual de -1.3%  nuevamente. Por el contrario, el índice de ingresos del comercio al por menor por 6to mes consecutivo tuvo un alza anual de 3.4%, es la 2da tasa más alta en lo que va del año.

SPNF

Los servicios privados no financieros a nivel nacional, en octubre por décimo mes consecutivo mantuvo una tasa de crecimiento anual positiva, ahora de 0.6%, y en términos mensuales alcanzó una de 2.6%.

Los servicios privados no financieros en 2025 fueron la actividad productiva en el país, con mayor dinamismo económico. Y el único sector que, en diciembre pasado, sus empresarios manifestaron expectativas positivas sobre su desempeño.

En Nuevo León, los servicios privados no financieros también tienen un desempeño importante. En octubre, subsectores importantes como el de servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles registraron una tasa de crecimiento de 10.9% mensual, y 18.5% anual.

La actividad económica de Nuevo León en 2025 tuvo un desempeño moderado, respecto al del año anterior. Frenada por la desaceleración y/o caída de la manufactura.

BAJO LA LUPA

Así van las expectativas de los empresarios a nivel nacional, respecto a sus ventas internas, externas, personal ocupado, uso de capacidad instalada, producción, entre otros.

Manufactura

2025/01         50.7

2025/02         51.8

2025/03        54.0

2025/04         50.7

2025/05         51.2

2025/06         51.4

2025/07         48.0

2025/08         50.5

2025/09         49.5

2025/10         51.9

2025/11         48.6

2025/12         44.9

Fuente: INEGI.

Construcción

2025/01         46.0

2025/02         46.2

2025/03         46.0

2025/04         44.8

2025/05         45.1

2025/06         45.9

2025/07         44.5

2025/08         41.4

2025/09         48.7

2025/10         42.8

2025/11         45.2

2025/12         43.8

Fuente: INEGI.

Comercio

2025/01         47.9

2025/02         50.1

2025/03         56.4

2025/04         56.7

2025/05         52.1

2025/06         52.3

2025/07         50.1

2025/08         49.6

2025/09         47.6

2025/10         58.2

2025/11         51.6

2025/12         49.3

Fuente: INEGI.

SPNF

2025/01         47.1

2025/02         45.8

2025/03         55.4

2025/04         51.7

2025/05         55.4

2025/06        48.1

2025/07        55.8

2025/08        52.4

2025/09        48.5

2025/10        53.9

2025/11        52.9

2025/12         57.0

Fuente: INEGI.

Nuevas Empresas en México

Ene 25          -5,517

Feb 25           -924

Mar 25           -68

Abr 25           -1,062

May 25           -4,984

Jun 25           -756

Ago 25           -117

Sep 25           -124

Oct 25           181

Nov 25          -3,289

Fuente: IMSS.

 

Nuevas Empresas en Nuevo León

Ene 25           -229

Feb 25          -111

Mar 25           90

Abr 25           -93

May 25           -533

Jun 25            20

Jul 25            15

Ago 25            38

Sep 25            71

Oct 25            45

Nov 25            -216

Fuente: IMSS.

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Foto: cachorro.López

General

A LA BAJA EXPECTATIVA DEL PIB 2026

En 2026, la economía mexicana continuará avanzando a un menor ritmo de lo que lo hará el resto del mundo.

Como ocurrió este año, mientras el Producto Interno Bruto mundial podría alcanzar una tasa de crecimiento de 3.2%, la de México ni siquiera sería del 1%.

Para el 2026, las expectativas son similares. La economía mundial podría conseguir una tasa de 3.1%, y la mexicana apenas de 1.5% en el mejor de los escenarios, según el Fondo Monetario Internacional.

México no solo enfrenta condiciones externas adversas, como la política arancelaria de EUA, la próxima revisión del T-MEC, sino también internas que inhiben la inversión.

Desde condiciones macroeconómicas, como elevada tasa de interés, incertidumbre jurídica y un elevado clima de inseguridad, impiden el crecimiento de la actividad productiva formal.

El clima de gobernanza en México mantiene en cautela no solo a los dueños del capital, sino que el lento desempeño económico ha hecho que las familias mexicanas muestren prudencia en el consumo.

 Análisis detallado

INFLACIÓN

La tasa de inflación sigue preocupando, en noviembre volvió a repuntar a niveles cercanos al 4% anual, al ubicarse en 3.80%.  

El subíndice de salud y cuidado personal fue el 2do con mayor repunte en su subíndice de precios en noviembre, de 6% anual; el de otros servicios, de 7.9%; y el de educación y esparcimiento, aumentó 4.0%

Preocupa la tendencia alcista de la inflación subyacente –la que elimina los precios de bienes y servicios volátiles como los agropecuarios y energéticos-.

En noviembre, la tasa de inflación subyacente fue de 4.43%, desde marzo de 2024 no había alcanzado un nivel tan alto.

Por su parte, los analistas del sector privado consultados por Banco de México en noviembre, estiman que la tasa de inflación cierre este año en 3.75%, y para el 2026 sea de 3.92%

INVERSIÓN

El índice de inversión fija bruta por 9no mes consecutivo tuvo una caída de -8.4% anual, y de -0.3% mensual. La falta de inversión perjudica no solo el desempeño de la actividad económica este año, sino por los siguientes.

El subíndice de inversión en construcción tuvo en septiembre una baja de -10.2% anual, provocada principalmente por la caída en la construcción no residencial –naves industriales, comerciales, entre otras- de -16.4%.  

Por su parte, el subíndice de inversión en maquinaria y equipo registró en el 9no mes del año una disminución de -6.1% anual, siendo el rubro de equipo de transporte el que tuvo la peor caída de -16%.

EXPORTACIONES

Las exportaciones manufactureras siguen mostrando resiliencia y manteniendo a flote a la economía mexicana. En octubre tuvieron un repunte mensual de 17.7%.

Ha sido la mayor tasa mensual en el año, y también en términos anuales de 17.4%. Por su parte, las exportaciones automotrices también tuvieron un aumento mensual de 4.8%, pero una baja anual de 14%, golpeadas por los aranceles de EUA.

PIB MÉXICO

El indicador que mide el valor económico de la actividad productiva y la del Gobierno: el PIB, podría concluir este año con una tasa de crecimiento inferior al medio punto porcentual, en 0.39% anual.

Según los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en noviembre, las expectativas del PIB 2026 es que mejore su tasa de crecimiento y pueda alcanzar el 1.29%.

Esa tasa, sin embargo, es inferior a la pronosticada para la economía mundial, de 3.1%. Y también a la estimada del PIB 2026 de EUA, de 1.85%.

La incertidumbre que genera la revisión del T-MEC es otra de las variables que perjudican las decisiones de inversión, y por lo tanto, las posibilidades de mayor tasa de crecimiento de la economía mexicana.

CONSUMO

Aunque el índice de consumo privado ha mantenido una tendencia alcista, las tasas de crecimiento anual han sido menores a las registradas en el 2024.

En septiembre, registró la 3ra peor tasa mensual de 0%, aunque consiguió por 6to mes consecutivo una tasa anual de 2.1%.

El consumo de las familias se mantiene mientras lo haga el empleo. Por esto, preocupa la falta de inversión  y la política arancelaria de EUA, porque no solo inhiben la posibilidad de crear nuevos puestos de trabajo, sino disminuir los  ya existentes.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en noviembre, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Ene 25           3.59%

Feb 25          3.77%

Mar 25           3.80%

Abr 25           3.93%

May 25           4.42%

Jun 25           4.32%

*Jul 25           3.35%

Ago 25           3.6%

Sep 25           3.7%

Oct 25           3.57%

Nov 25           3.08%

Fuente: INEGI.

Expectativa de Inflación (cierre 2025)

Ene 25           3.83%

Feb 25           3.75%

Mar 25           3.72%

Abr 25           3.82%

May 25           3.97%

Jun 25            4.07%

Jul 25            4.05%

Ago 25            3.6%

Sep 25            3.85%

Oct 25           3.84%

Nov 25           3.75%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Ene 25           1.07%

Feb 25           0.80%

Mar 25           0.41%

Abr 25           0.11%

May 25           0.08%

Jun 25            0.13%

Jul 25            0.20%

Ago 25            0.46%

Sep 25            0.53%

Oct 25           0.50%

Nov 25           0.39%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de Tasa interés Cetes 28 (Cierre 2025)

Ene 25           8.46%

Feb 25          8.28%

Mar 25          8.07%

Abr 25          7.83%

May 25          7.63%

Jun 25            7.53%

Jun 25            7.41%

Ago 25            7.27%

Sep 25            7.14%

Oct 25           7.09%

Nov 25           7.01%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de Tipo de Cambio (cierre 2025)

Ene 25           $20.96

Feb 25           $20.88

Mar 25           $20.85

Abr 25           $20.75

May 25           $20.43

Jun 25            $20.16

Jun 25            $19.71

Ago 25            $19.49

Sep 25            $19.08

Oct 25          $18.87

Nov 25          $18.71

Fuente: Banxico.

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General

PREOCUPA CAÍDA DE MANUFACTURA

La actividad productiva de Nuevo León en el 3er trimestre desaceleró su tasa de crecimiento, y hasta podría haber caído en terreno negativo como ocurrió en el resto del país.

Esto debido a que la industria manufacturera del Estado en esos 3 meses tuvo un desempeño negativo. 

Ya que la industria de la construcción privada tuvo también en un par de esos meses, tasas de crecimiento negativas, aun cuando la construcción pública mantuvo en positivo su ritmo, sus tasas desaceleraron.

Por su parte, las actividades terciarias como el comercio y los servicios privados no financieros mostraron moderación en términos mensuales, pero en comparación con el mismo periodo de 2024 alcanzaron un desempeño superior. El desempeño de la actividad productiva de Nuevo León supera al del resto del país, gracias a la inversión pública y privada que registra el estado y que mantiene en tasas positivas el crecimiento del empleo formal.

Análisis detallado

MANUFACTURA

El efecto de los aranceles contra la industria automotriz mexicana, de parte de Estados Unidos, ya está causando estragos en Nuevo León.

En septiembre, la industria de la transformación del estado padeció por 4to mes consecutivo una baja mensual en las ventas de sus productos elaborados, ahora de -0.5%. Y por 3er mes consecutivo una caída anual, ahora de -10%.

A nivel nacional, también tuvo una baja mensual por 3er mes consecutivo, ahora de -0.7%, y por 2do mes consecutivo una caída de -2.2% anual.

Los aranceles impuestos por el Gobierno de Donald Trump a la industria automotriz, al acero, al aluminio, entre otros, está haciendo mella a la manufactura del país, y a la de Nuevo León. El golpe de la industria automotriz en Nuevo León es preocupante, en septiembre padeció una disminución por 3er mes consecutivo de -22.6% en el valor de las ventas de sus productos elaborados,  y de -2.9% mensual.

Por su parte, a nivel nacional por 2do mes consecutivo la baja fue de -10.6% anual, y de -1.03% mensual.

CONSTRUCCIÓN

En Nuevo León, el índice de valor de la construcción en septiembre registró un repunte de 7.3% mensual, luego de la baja del mes anterior, y de 9.7% anual.

Por el contrario, a nivel nacional, la industria de la construcción mantuvo su tendencia y por 9no mes consecutivo en septiembre tuvo una caída de -15% anual.

La industria de la construcción en Nuevo León durante septiembre volvió a dinamizarse gracias a que la privada creció nuevamente, tras 2 meses de caídas anuales consecutivas, en el 9no mes del año alcanzó un aumento de 9.5%. Respecto a la pública, aunque mantuvo su ritmo de crecimiento de doble dígito por 2do mes consecutivo.

A nivel nacional, la construcción publica -37.25 anual, por 9no mes consecutivo, y la privada por 3er mes consecutivo -2.1% anual.

Las condiciones internas del país: 1er año de Gobierno federal; caída de la inversión pública; incertidumbre jurídica; clima de inseguridad, entre otros, son solo algunos factores que inhiben la inversión.

COMERCIO

El comercio organizado del país mejoró solo un poco sus ventas en octubre, al registrar en tiendas iguales una tasa de crecimiento de 2.6%.

La cautela entre los consumidores permanece, en Nuevo León los datos evidencian en el índice de ingresos del comercio al por menor una disminución mensual por 2do mes consecutivo, ahora de -2.2%, sin embargo, en términos anuales creció 3.3%.

Por su parte, el índice de ingresos del comercio al por mayor tuvo un alza mensual y anual, de 3% y de 2.6% respectivamente.

A nivel nacional, el comercio al por menor tuvo también en septiembre un alza anual de 3.3%, pero una baja mensual de -2.6% por 2do mes consecutivo. El comercio al por mayor tuvo su primera alza anual en el año de 2.4%, y un repunte mensual de 1.2%.

La desaceleración en las tasas de crecimiento del empleo formal, que algunas entidades del país ya enfrenten pérdidas de puestos de trabajo, causa prudencia en las decisiones de consumo de las familias mexicanas.

SPNF

El índice de ingresos de los servicios privados no financieros registraron en septiembre una tasa de crecimiento de 2.2% anual, pero por 2do mes consecutivo una baja mensual de -1%.

En Nuevo León, también se observa en septiembre que algunos subsectores, como servicios inmobiliarios y de alquiler, y el de alojamiento temporal y preparación de alimentos, padecieron un desempeño menor respecto al mes anterior, y en comparación con el mismo periodo de 2024.

Es preocupante el desempeño de la manufactura en Nuevo León porque tiene un peso muy importante en el total de la actividad productiva del estado, es el sector económico con mayor ocupación laboral y más altos salarios.

Si tiene resultados negativos, se traducirán en desocupación laboral, lo que significa menores ingresos para las familias.   

BAJO LA LUPA

Así van las expectativas de los empresarios a nivel nacional, respecto a sus ventas internas, externas, personal ocupado, uso de capacidad instalada, producción, entre otros.

Manufactura

2025/01         50.7

2025/02         51.8

2025/03        54.0

2025/04         50.7

2025/05         51.2

2025/06         51.4

2025/07         48.0

2025/08         50.5

2025/09         49.5

2025/10         51.9

2025/11         48.6

Fuente: INEGI.

Construcción

2025/01         46.0

2025/02         46.2

2025/03         46.0

2025/04         44.8

2025/05         45.1

2025/06         45.9

2025/07         44.5

2025/08         41.4

2025/09         48.7

2025/10         42.8

2025/11         45.2

Fuente: INEGI.

Comercio

2025/01         47.9

2025/02         50.1

2025/03         56.4

2025/04         56.7

2025/05         52.1

2025/06         52.3

2025/07         50.1

2025/08         49.6

2025/09         47.6

2025/10         58.2

2025/11         51.6

Fuente: INEGI.

SPNF

2025/01         47.1

2025/02         45.8

2025/03         55.4

2025/04         51.7

2025/05         55.4

2025/06        48.1

2025/07        55.8

2025/08        52.4

2025/09        48.5

2025/10        53.9

2025/11        52.9

Fuente: INEGI.

Nuevas Empresas en México

Ene 25          -5,517

Feb 25           -924

Mar 25           -68

Abr 25           -1,062

May 25           -4,984

Jun 25           -756

Ago 25           -117

Sep 25           -124

Oct 25           181

Nov 25          -3,289

Fuente: IMSS.

 

Nuevas Empresas en Nuevo León

Ene 25           -229

Feb 25          -111

Mar 25           90

Abr 25           -93

May 25           -533

Jun 25            20

Jul 25            15

Ago 25            38

Sep 25            71

Oct 25            45

Nov 25            -216

Fuente: IMSS.

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Foto: cachorro.López

General

CAE LA ECONOMÍA MEXICANA

La economía mexicana cayó en el 3er trimestre del año, arrastrada por la baja que padecen las actividades secundarias.

Desde el 1er trimestre de 2021 el Producto Interno Bruto del país no registraba una variación anual negativa.

Según el indicador oportuno de INEGI, la actividad económica mexicana tuvo una disminución de -0.3% anual en el 3er cuarto del año, inducida por la caída de -2.9% que tuvieron las actividades industriales.

Lo que causó que la tasa de inflación volviera a niveles por debajo del 4%. El consumo desaceleró y apenas fue positiva su evolución en agosto, gracias a la estacionalidad de la temporada escolar.

La economía mexicana sufre la caída de la inversión este 2025, el desempeño del sector exportador y de los servicios es insuficiente para amortiguar la baja en la industria de la construcción que padece el país.  

 Análisis detallado

INFLACIÓN

En octubre, la tasa de inflación cedió al ubicarse en 3.57% anual, según INEGI.

Dos rubros de productos y servicios son lo que se resisten a disminuir su subíndice de precios por debajo del 4% anual, como es el de salud y cuidado personal y el de otros servicios.

Los pronósticos sobre la tasa de inflación, de analistas consultados por Banco de México en octubre, prevén que cierre el 2025 en un nivel de 3.80% y para finales de 2026 en 3.84%.  

INVERSIÓN

El índice de inversión fija bruta registró en agosto la peor tasa de crecimiento anual en lo que va del año, de -8.9%, y -3.1% mensual.

Por 8vo mes en el año la inversión siguió cayendo en términos anuales, este derivado de las condiciones económicas y políticas que enfrenta el País este 2025.

La falta de certidumbre jurídica, la alta tasa de interés –con todo y disminuciones registradas en el año-, y la incertidumbre comercial no abonan a las decisiones de inversión.

La economía mexicana muy probablemente librará este 2025 una caída anual, gracias al desempeño que tuvo en la primera mitad del año, sin embargo, la variación en el valor del PIB resulte inferior al 1%. Pero, para el 2026 las expectativas son que el desempeño económico supere al de este año, motivado por el sector exportador, y una mayor inversión pública –presupuesto de Egreso de la Federación estima un aumento de 10% real al rubro de inversión- y también de la privada.   

EXPORTACIONES

Las exportaciones manufactureras en septiembre consiguieron a nivel nacional un repunte de 15.7% anual, es la tasa más alta en lo que va del año. Respecto al mes anterior, fueron 1.3% superiores.

Por su parte, las automotrices por 3er mes consecutivo en septiembre padecieron una baja anual de -0.2%, aunque ha sido la menos peor. Respecto al mes anterior, también disminuyeron -4.8%.

PIB MÉXICO

La economía mexicana registró en el 3er trimestre del año una baja de -0.3% anual. Derivado de la ausencia de inversión que provoca cada inicio de nuevo Gobierno federal.

De confirmarse los indicadores de INEGI, las actividades secundarias –industriales- cayeron en el 3er trimestre del año -2.9% anual, ha sido la peor tasa registrada desde el 3er trimestre de 2020; las terciarias –comercio y servicios- aunque lograron una tasa positiva de 0.9% no fueron suficiente para amortiguar, por su parte las actividades primarias –agropecuarias- aunque crecieron 7.1% su peso en el PIB no es tan significativo.

Los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en octubre, movieron ligeramente de nuevo a la baja sus tasas de crecimiento del PIB estimadas para 2025 y para 2026. Al ubicarlas en 0.5% y 1.32%, respectivamente.

La tasa del PIB estimada para el 3er trimestre quedaría corta, al preverla como positiva. Para el último cuarto del año, los analistas esperan un resultado positivo en términos anuales y trimestrales, este derivado de la estacionalidad –ventas pre y decembrinas- que impulsa el consumo.  

CONSUMO

El índice de consumo privado en agosto tuvo apenas un aumento anual de 0.9% anual, y de 0.6% mensual.

El consumo de bienes importados registró un repunte anual de 4.4% y de 0.3% mensual, este derivado muy probablemente de la apreciación que registra el peso frente al dólar.

BAJO LA LUPA

De acuerdo a los analistas del sector privado, consultados por Banco de México en agosto, prevén los siguientes resultados en materia económica:

 

 

 

 

 

Tasa de inflación

Ene 25           3.59%

Feb 25          3.77%

Mar 25           3.80%

Abr 25           3.93%

May 25           4.42%

Jun 25           4.32%

*Jul 25           3.35%

Ago 25           3.6%

Sep 25           3.7%

Oct 25           3.57%

Fuente: INEGI.

Expectativa de Inflación (cierre 2025)

Ene 25           3.83%

Feb 25           3.75%

Mar 25           3.72%

Abr 25           3.82%

May 25           3.97%

Jun 25            4.07%

Jul 25            4.05%

Ago 25            3.6%

Sep 25            3.85%

Oct 25           3.84%

Fuente: Banxico.

Expectativa de PIB 2025

Ene 25           1.07%

Feb 25           0.80%

Mar 25           0.41%

Abr 25           0.11%

May 25           0.08%

Jun 25            0.13%

Jul 25            0.20%

Ago 25            0.46%

Sep 25            0.53%

Oct 25           0.50%

Fuente: Banxico.

 

 

Expectativa de Tasa interés Cetes 28 (Cierre 2025)

Ene 25           8.46%

Feb 25          8.28%

Mar 25          8.07%

Abr 25          7.83%

May 25          7.63%

Jun 25            7.53%

Jun 25            7.41%

Ago 25            7.27%

Sep 25            7.14%

Oct 25           7.09%

Fuente: Banxico.

 

Expectativa de Tipo de Cambio (cierre 2025)

Ene 25           $20.96

Feb 25           $20.88

Mar 25           $20.85

Abr 25           $20.75

May 25           $20.43

Jun 25            $20.16

Jun 25            $19.71

Ago 25            $19.49

Sep 25            $19.08

Oct 25          $18.87

Fuente: Banxico.

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